Chinesische Aktien – Ja oder Nein? Diese Fragen stellen sich viele Investoren. Schauen wir uns also an, warum ich auch 2023 weiter in chinesische Aktien investiere. In den letzten Jahren haben chinesische Aktien immer für Schlagzeilen gesorgt, meist waren es eher negative News. Während einige Investoren aufgrund der politischen Unsicherheiten und regulatorischen Eingriffe aus dem chinesischen Markt geflohen sind, gibt es dennoch auch Anleger, die an das Potenzial und die Zukunft chinesischer Unternehmen glauben. Bedingt würde ich mich zur letztgenannten Gruppe zählen. Denn trotz der allseits bekannten Risiken und der Tatsache, dass viele ihre Portfolios von China-Aktien vollständig bereinigt haben, sehe ich weiterhin Chancen in diesem Markt.
Vielleicht scheint es auf den ersten Blick kontraintuitiv, in einem Marktumfeld zu investieren, das von dem Gros der Anleger gemieden wird. Doch genau in solchen Zeiten können sich die größten Gelegenheiten ergeben, mit Risiken, die jeder Anleger selbst eruieren muss. In diesem Beitrag möchte ich erläutern, warum ich weiterhin in chinesische Aktien investiere und welche Überlegungen hinter meiner Entscheidung stehen.
Die Chinesen streben nach Wohlstand
China hat in den letzten Jahrzehnten eine beispiellose wirtschaftliche Transformation durchlaufen. Millionen von Menschen wurden aus der Armut gehoben und das Land hat sich zu einer globalen Wirtschaftsmacht entwickelt. Trotz der politischen und regulatorischen Hürden, die China eben auch charakterisieren, ist ein zentrales Element dieser Transformation das unaufhaltsame Streben der Bevölkerung nach Wohlstand.
Denn die chinesische Bevölkerung hat einen Geschmack des Wohlstands bekommen, den die westliche Welt schon seit vielen Jahren genießt. Dieser Wunsch nach einem besseren Lebensstandard, nach modernen Annehmlichkeiten und nach diversen Konsumgütern wird nicht einfach verschwinden. Selbst wenn die Regierung durch sozialistische Politik den Konsum oder das Wirtschaftswachstum dämpft, wird das fundamentale Bedürfnis der Menschen nach einem besseren Leben weiterhin bestehen. Die chinesische Bevölkerung hat in den letzten Jahren Fleiß und Ehrgeiz gezeigt.
Die Chinesen sind bereit, hart zu arbeiten, um ihren Lebensstandard zu erhöhen. Dieser Antrieb, kombiniert mit einem wachsenden Mittelstand, der immer mehr konsumiert, bietet langfristig immense Chancen für Investoren. China ist auf dem Weg zu einem entwickelten Land. Trotz kurzfristiger politischer und regulatorischer Stolpersteine wird das fundamentale Streben der chinesischen Bevölkerung nach Wohlstand den Markt in den kommenden Jahren antreiben.
Die langfristige Vision für China
Chinas langfristige Visionen und Pläne sind beeindruckend und ambitioniert. Initiativen gibt es für nahezu jeden Megatrend, beispielsweise eine Künstliche-Intelligenz-Politik. Ein Paradebeispiel ist natürlich die übergeordnete „Road and Belt Initiative“, die auch „Neue Seidenstraße“ genannt wird. Das massive Infrastrukturprojekt, das 2013 ins Leben gerufen wurde, soll bis 2049 realisiert werden und stärkt den Einfluss Chinas in der Welt. Dabei positioniert sich China als Kreditgeber für Länder, die oft als illiquide und fragil gelten. Doch auch diese Staaten müssen in Infrastruktur investieren, die vorwiegend von chinesischen Firmen errichtet wird.
Sollte ein Land in Zahlungsschwierigkeiten geraten, übernimmt China die Kontrolle über diese Infrastruktur. Dieses Modell hat bereits zu einer chinesischen Kontrolle über Seehäfen in Ländern Sri Lanka geführt. Das übergeordnete Ziel Chinas ist klar: eine globale Vernetzung und geopolitische Einflussnahme, die sich tendenziell positiv für die chinesische Volkswirtschaft auswirken dürfte.
Vergleichsweise günstige Bewertung
Chinesische Aktien erscheinen im internationalen Vergleich und aus historischer Perspektive derzeit relativ günstig bewertet. Während diese niedrige Bewertung teilweise auf die wahrgenommenen politischen und regulatorischen Risiken zurückzuführen ist, bietet sie auch eine attraktive Einstiegschance für langfristig orientierte Investoren.
Denn es ist gewöhnlich, dass Märkte in Phasen der Unsicherheit unterbewertet sind. Wenn man jedoch die fundamentale Stärke vieler chinesischer Unternehmen und das immense Wachstumspotenzial des Landes betrachtet, könnte sich diese Bewertungslücke mit der Zeit teilweise schließen. Eine Annäherung der Bewertungen bietet dann erhebliche Renditechancen dar, insbesondere für diejenigen, die bereit sind, kurzfristig eine höhere Volatilität in Kauf zu nehmen.
In chinesische Aktien investieren: Ja, aber…
Das Investieren in chinesische Aktien ist zweifellos mit Risiken behaftet, die nicht übersehen werden dürfen. Die politischen und regulatorischen Unsicherheiten sind präsent. Hier bleibt es auch 2023 völlig nachvollziehbar, wenn sich Investoren gegen ein Engagement in China entscheiden. Dennoch sehe ich in China mittel- bis langfristig erhebliche Chancen. Der wirtschaftliche Wandel des Landes, der Sektoren wie Konsumgüter, Technologie und Gesundheitswesen tendenziell begünstigt, ist unübersehbar. Diese Trends dürften weiter anhalten und chinesische A-Aktien Investoren ein stärkeres Exposure in wachstumsstarken Bereichen bieten.
Meine Entscheidung, in China zu investieren, spiegelt folglich diese Überzeugung wider, wobei ich die Risiken durch eine geringe Gewichtung abmildere. Direkte China-Aktien machen nur etwa 5 % meines Portfolios aus. Natürlich gibt es darüber hinaus viele globale Unternehmen wie Apple oder Adidas, die ebenfalls ein starkes China-Exposure haben. Dennoch möchte ich zumindest mit einem kleinen Anteil von den Chancen, die China bietet, mittelfristig profitieren.
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